Kaufpreisallokation
Die Kaufpreisallokation verteilt den Kaufpreis eines erworbenen Unternehmens auf die übernommenen Vermögenswerte und Schulden, jeweils zum beizulegenden Zeitwert. Was sich nicht zuordnen lässt, bleibt als Geschäfts- oder Firmenwert stehen. Sie entscheidet darüber, wie stark ein Zukauf das Ergebnis der Folgejahre über Abschreibungen belastet.
Wann sie gemacht wird
Sobald ein Unternehmen die Kontrolle über ein anderes erwirbt, reicht es nicht, den gezahlten Betrag als Beteiligung in die Bilanz zu schreiben. Der Kaufpreis muss auf das verteilt werden, was tatsächlich erworben wurde: einzelne Vermögenswerte und Schulden, jeweils mit ihrem beizulegenden Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt. Erst der Rest, der sich nicht zuordnen lässt, bleibt als Geschäfts- oder Firmenwert stehen.
Was bewertet wird
Der schwierige Teil sind die immateriellen Werte, die beim erworbenen Unternehmen nie in der Bilanz standen, weil selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte nicht aktiviert werden dürfen. Typischerweise geht es um:
- Kundenbeziehungen – bewertet über die erwarteten Überschussgewinne aus dem Bestand, abgezinst und um die Abwanderungsrate bereinigt.
- Marken und Namensrechte – meist über ersparte Lizenzgebühren.
- Technologie, Software, Patente – über ersparte Lizenzgebühren oder Reproduktionskosten.
- Auftragsbestand – die bereits kontrahierten, aber noch nicht erbrachten Leistungen.
- Wettbewerbsverbote aus dem Kaufvertrag.
Auf der anderen Seite stehen stille Lasten: Pensionsverpflichtungen, drohende Verluste aus schwebenden Geschäften, Rechtsstreitigkeiten. Auf die Differenz zwischen Zeitwerten und Steuerbilanzwerten sind latente Steuern zu bilden – ein Punkt, der in der Praxis regelmäßig vergessen wird und die Verteilung spürbar verschiebt.
Wirkung auf das Ergebnis
Hier liegt der eigentliche Grund, warum die Kaufpreisallokation kein rein technisches Thema ist. Was den immateriellen Vermögenswerten zugeordnet wird, wird über deren Nutzungsdauer abgeschrieben und belastet das Ergebnis der Folgejahre. Was im Geschäfts- oder Firmenwert landet, wird nach IFRS nicht planmäßig abgeschrieben, sondern jährlich auf Werthaltigkeit geprüft; nach HGB wird er planmäßig abgeschrieben, im Regelfall über zehn Jahre.
Eine breite Zuordnung auf Kundenbeziehungen mit kurzer Nutzungsdauer drückt das ausgewiesene Ergebnis für mehrere Jahre. Das ist keine Frage des Geschmacks – die Bewertung muss sachgerecht sein –, aber die Bandbreiten sind real, und die Folgen tragen die nächsten Jahresabschlüsse.
HGB und IFRS
Beide Regelwerke verlangen die Aufteilung, unterscheiden sich aber in den Details: bei der Frage, welche immateriellen Werte einzeln ansatzfähig sind, bei der Behandlung des Firmenwerts und bei bedingten Kaufpreisbestandteilen wie einem Earn-out, der nach IFRS zum Erwerbszeitpunkt mit dem Zeitwert anzusetzen ist. Wer beide Abschlüsse aufstellt, braucht deshalb zwei Rechenwerke, nicht eines.
In der Praxis
Die Bewertung erfolgt in aller Regel durch einen externen Gutachter, weil der Abschlussprüfer sie prüft und die Methodik dokumentiert sein muss. Was die Finanzfunktion liefern muss, ist die Datengrundlage: Umsatz nach Kunden über mehrere Jahre, Abwanderungsquoten, Deckungsbeiträge je Produktlinie, Auftragsbestand, Vertragslaufzeiten. Sind diese Daten nicht sauber verfügbar, verzögert sich der erste Konzernabschluss nach dem Zukauf – und das ist der häufigste Grund, warum die Kaufpreisallokation zum Engpass wird.
Der vollständige Ablauf mit Bewertungsmethoden und Zeitplan steht im Beitrag Kaufpreisallokation nach dem Zukauf.